长沙房地产网站设计,推广网站怎样做,wordpress增加启动页,好看的企业官网资本市场线可表达为#xff1a;总报酬率Q*(风险组合的期望报酬率)(1-Q)*(无风险利率)其中 #xff1a;Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合M的比例#xff0c;1-Q代表投资于无风险组合的比例。虽然资本市场线表示的是风险和收益之间的关系#xff0c;但是这种关系也决…资本市场线可表达为总报酬率Q*(风险组合的期望报酬率)(1-Q)*(无风险利率)其中 Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合M的比例1-Q代表投资于无风险组合的比例。虽然资本市场线表示的是风险和收益之间的关系但是这种关系也决定了证券的价格。因为资本市场线是证券有效组合条件下的风险与收益的均衡如果脱离了这一均衡则就会在资本市场线之外形成另一种风险与收益的对应关系。这时要么风险的报酬偏高这类证券就会成为市场上的抢手货造成该证券的价格上涨投资于该证券的报酬最终会降低下来。要么会造成风险的报酬偏低这类证券在市场上就会成为市场上投资者大量抛售的目标造成该证券的价格下跌投资于该证券的报酬最终会提高。经过一段时间后所有证券的风险和收益最终会落到资本市场线上来达到均衡状态。资本市场线中纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差根据总期望报酬率Q×风险组合的期望报酬率(1Q)×无风险利率总标准差Q×风险组合的标准差可知当Q1时总期望报酬率风险组合的期望报酬率总标准差风险组合的标准差当Q0时总期望报酬率无风险利率总标准差0所以资本市场线的斜率(风险组合的期望报酬率无风险利率)/风险组合的标准差由于资本市场线中截距为无风险利率。所以资本市场线的表达式应该为总期望报酬率无风险利率(风险组合的期望报酬率无风险利率)/风险组合的标准差×总标准差。或者表述为投资组合的期望报酬率无风险利率(风险组合的期望报酬率无风险利率)/风险组合的标准差×投资组合的标准差。 资本市场线公式对有效组合的期望收益率和风险之间的关系提供了十分完整的阐述。有效组合的期望收益率由两部分构成一部分是无风险利率它是由时间创造的是对放弃即期消费的补偿另一部分则是E(rM-rF)σP/σM是对承担风睑的补偿通常称为“风险溢价”与承担的风险的大小成正比。其中的系数E(rM-rF)/σM代表了对单位风险的补偿通常称之为风险的价格。
